可以说，时下环球同此凉热。笔者今年上半年在美加多月，接触的金融界人士，都对这场风波忧心忡忡，惶惶不可终日。因为兔死狐悲，这一行的从业者都知道，金融衍生品是怎么回事，里面有多少忽悠和水分，不可能只倒下一家贝尔斯登就能埋单结账的。
降低利率和降低存款准备金率是明确的政策放松信号，这有利于改善对国内宏观经济的预期。这一政策的出台，对非银行企业的业绩构成正面影响，有助于扩大信贷和刺激经济增长，有利于投资者信心恢复。但是，正如你我都知道的那样，信心的恢复仍然需要一段相当长的时间。更何况，近期是否能扩大信贷规模，仍需要一段等待期。通货膨胀的阴影还在，要保也要控，难度甚高。美国财长保尔森来也难下决定。
所以大家都在等。房地产商在等，消费者在等，银行在等，政策决策层也在等。
我们可以看看雷曼垮掉对于内地企业的启发。是的，你没有听错。虽然雷曼是投资银行，不搞房地产。但是，这个有着百年老店称号、在胡雪岩时代就创业的公司，就是给房地产拖垮的。其失败启示录，地产行业听听还是很有必要的。
正所谓冤有头债有主，美国债券的大庄家雷曼兄弟玩完。直接原因是美国政府不救它。
但是话又说回来，就像王朔小说《顽主》里面说的，总有人要为轰轰烈烈的义和团运动失败负责。因此，一群年轻人们找到了一个百岁老头，狠狠地批斗了一把。次贷危机的始作俑者雷曼如今的倒塌，也算是美国人民讲政治的一个表现。所以，第一个教训是，内地地产行业一旦调整，很可能是要以出现重量级的开发商倒下为信号。各位都得打醒精神，千万别成了贝尔斯登或者雷曼。
高盛、KKR、凯雷投资集团（CarlyleGroup）和黑石集团（BlackstoneGroup）等一干私人资本运营公司、对冲基金、高风险债务基金和主权财富基金手上都有钱，但是都“不肯拉兄弟一把”，要等到雷曼拍卖清算才肯出手，这个游戏的参与者，也都非常残酷，所谓一鸡死一鸡鸣，牵涉到资产的此消彼长，谁对谁都是狼。第二个教训是，如果公司资金紧张的时候，千万别指望往日的哥们能帮忙，能销售回款最好，如果卖不动，找那些跟这个圈子无关、想介入的大款融资的概率还比较高一些。远赴中东阿拉伯筹资，并非不实际。
教训之三是，金融风险是有传导性的。内地的金融公司因为有政府的隐含担保，即使收益反复，但是整体一定安全，地产商想拖累银行，不容易。反而与其业务关系密切、高负债经营、扩张过分的行业和公司的苦日子，有可能更趋恶化。房地产公司在年内，对政策、对银行和对市场，都不能抱有不切实际的幻想。
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